11月以来,全球经济增长预期进一步放缓,通胀居高不下,“奥密克戎”变异毒株引爆棉价重挫,暴跌行情后市场出现小幅反弹。11月,全国棉花采收基本结束,临近年底,纺织市场弱势未改,新棉销售依旧困难,企业经营风险加剧。月底有关部门决定自2021年12月1日起暂停第二批中央储备棉投放。
一、 1-11月棉纺织品出口贸易总体运行及企业订单情况。
(一)11月纺织品带动整体出口保持两位数增长
据中国海关总署2021年1-11月数据,纺织服装累计出口2852.87亿美元,增长7.7%,比2019年增长15.56%,其中纺织品出口1309.34亿美元,下降7.5%,比2019年增长19.83%,服装出口1543.54亿美元,增长25.1%,比2019年增长12.16%。
具体到棉纺织服装出口(包括棉纱线、棉布、家纺及棉质服装),1-11月,共计出口665.5亿美元,同比增长33.2%。其中,棉质服装出口484.1亿美元,增长37.2%(棉梭织服装出口202亿美元,同比增长29.8%,占我国棉纺织服装出口总额的31.5%;棉针织服装出口282.1亿美元,同比增长43.3%,占比44%);棉布出口110.9亿美元,同比增长24.5%;棉纱线出口12.6亿美元,同比增长27.7%;棉质家用纺织品出口57.9亿美元,增长22.8%。
(二) 纺织企业订单情况
国内纺织市场,目前纺出棉纱成本与销售家严重倒挂(部分纱厂亏损超过2000元/吨),再加上坯布、面料、服装等消费终端反馈2022年一季度订单景气度不高,一些棉纺厂积极采取措施自救。一是降低C32S支及以下低支纱产量,提高40支及以上普梳纱产量;二是转产化纤纱、涤棉混纺纱,虽然销量不及纯棉纱,但利润状况好于纯棉纱;三是棉纱产销大幅倒挂,部分纺企短期出货意愿比较低,吃货沽涨的心态较浓,因此采取质押融资的方式获得流动资金,以期渡过难关。
2022年1月份中国银行间市场又将迎来逾4万亿元的流动性大考,市场预计央行将积极维护流动性平稳。国内棉花市场方面,12月份以来新疆向内地移库发运的力度明显加大,棉花现货销售依旧缓慢。随着下游客户备货基本结束,不少沿海地区的织造厂、布行计划1月中旬放假。国内一些规模以上大厂棉纱、坯布出货仍相对较好,累库率并不高,资金流充裕,放假时间不会提前,主要得益于11月份前低价囤积棉花等原料、稳定的纱布品质和客户渠道以及高支高附加值产品占比大等等因素。短期,市场订单处于收尾阶段,元旦前后一波备货行情基本结束,临近春节,下游需求难以持续,国内棉价动能减弱。
(三) 棉布、棉质服装类产品出口增长显著
近年来,我国棉纱线出口一直没有竞争力,基本无成本优势,所以出口较为有限,在疫情稳定的前提下,大量进口仍将是今后几年的常态。
东南亚国家部分解封恢复经济,释放自中国进口的需求,叠加港口拥堵,造成东南亚航线运价暴涨。自10月起,东南亚国家陆续解除封锁、经济恢复刺激了消费,同时当地加工制造业的逐步恢复,对进口原材料需求也进一步增加。以越南为例,11月该国进出口均实现大幅增长,其中进口同比增长20.8%。从棉布出口情况来看,1-11月,棉布累计出口110.9亿美元,同比增长24.5%。从国别情况看,棉布出口前5国家,除尼日利亚外,全部为东南亚国家。值得关注的是,前一阶段越南等国疫情恶化,不少成衣工厂停工,虽然部分服装订单回流至国内,但我对其棉布面料等中间棉织品的出口也受到影响,7-11月我对越南棉布出口单月均降低10个百分比以上,而上半年单月均增长20%以上。后续,我国棉织布的出口情况将与进口国疫情防控情况和海外供应链恢复状态密切相关。
今年前11个月,我国棉质针梭织服装出口484.1亿美元,增长37.2%(棉梭织服装出口202亿美元,同比增长29.8%,占我国棉纺织服装出口总额的31.5%;棉针织服装出口282.1亿美元,同比增长43.3%,占比44%)棉质家用纺织品出口57.9亿美元,增长22.8%。三大主要棉质服装出口市场中,对美出口增长最为迅猛,同比增长55.7%,对欧盟和日本出口分别增长38.1%和19%。除去年同期低基数因素之外,美国财政刺激计划带动下国际消费需求补偿性爆发,缅甸、印度、越南等周边低成本国家因政局和疫情原因带动部分订单接连回流到中国,也是拉动我棉质服装出口较快增长的重要原因。
二、棉花单月进口量现负增长。
据海关总署数据,11月,我国棉花进口9.63万吨,同比减少51%。1-11月,棉花累计进口增长迅速,自全球累计进口38亿美元,增长27.7%;进口数量为201万吨,同比增长11.4%。美国、巴西、印度、澳大利亚依然是四大棉花进口来源国,我国将近90%的棉花均进口自此四国。
三、 棉花价格走势
(一) 国内棉花价格平稳运行后转向下跌。
11月份以来,国内新棉销售依旧困难,纺织市场弱势未改,上下游持续僵持,“奥密克戎”变异毒株触发棉价大跌,随着国际市场情绪暂时回暖,国内棉价重挫后随大宗商品走势小幅抬升。截至2021年12月中旬,郑州商品交易所棉花期货主力合约结算价为20002元/吨,较11月均价下跌811元/吨,跌幅3.09%;代表内地标准级皮棉市场价格的国家棉花价格B指数21145元/吨,较11月基本持平。
11月,受长绒棉面积和总产减少、收购价格高企、加工成本较高以及细绒棉价格上涨等因素影响,国内长绒棉价格大幅上涨。但因价格过高,纺织企业需求较弱,成交较少。月底137级成交价43000元/吨,环比上涨8800元,高于同期中国棉花价格指数(CCIndex3128B)20456元,价差较前一月末扩大8557元。
(二)国际棉花价格大幅下跌后小幅回升。
12月份以来,“奥密克戎”变异毒株引爆棉价大幅下跌,随着毒株的影响逐步消化,美联储宣布2022年加息消息后,国际金融市场情绪暂时回暖,国际棉价大幅下跌后小幅回升。截至2021年12月中下旬,代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数(M)均价125.56美分/磅,折1%关税人民币进口成本19483元/吨,较11月均价下跌989元/吨,跌幅4.83%。
四、棉花供需形势
(一) 新年度全球产量稳重看增。
11-12月是北半球棉花规模上市期,全球棉花增产已成定局。美国、印度、巴基斯坦等国产量明显增加,南半球天气适宜播种,澳大利亚和巴西棉花播种面积预期增长,中国产量稳定。
1.国际棉花生产国动态
美国新棉签约量增加,装运量下降。据美国农业部数据,截至2021年12月24日,2021年度美棉出口签约量完成156.43万吨,同比增加22.9万吨,装运量完成65.6万吨,同比减少54.4万吨。
2021年度印度棉产量预计612万吨。据印度棉花协会最新预测,2021年度印度棉花产量612万吨,同比增加月12万吨。截至12月中旬,印度2021年度的籽棉累计上市量150万吨,较上一年度同期增加45万吨。
巴基斯坦棉花上市量增大。据巴基斯坦棉花加工协会数据,截至12月中旬,巴基斯坦籽棉上市量折皮棉约112.7万吨,较去年同期(78.3万吨)同比增加超43.9%。
澳大利亚蓄水充足,产量有望创新高。澳大利亚大范围持续降雨使主产棉区的蓄水量大大提高,利于明年澳棉生产。2021年度澳棉产量预期在113-125万吨,有望创历史纪录。
巴西产量有望增长10%以上。截至12月11日,巴西棉花总种植进度47%,较去年同期6.9%有所提高,巴西棉花种植协会预计,巴西2021年度棉花产量有望达到280万吨以上,较上年度增长16.5%。
2.国内棉花供应动态
2021年,我国棉花生产基本稳定。全国棉花总产量约577.4万吨,同比下降2.5%。其中,新疆棉花产量527.2万吨,同比增长0.5%,占全国的91%,较上年提高2.8个百分点;黄河流域棉区产量28.75万吨,同比减少27.4%;长江流域棉区产量18.06万吨,同比减少27.3%。全国植棉面积继续下降,2021年度全国植棉面积为4345.59万亩,同比下降5.5%。分区域看,新疆棉花播种面积稳中略增,农户植棉积极性稳定,棉花播种面积为3683.3万亩,增长0.5%,机采棉种植面积增加,达87.9%,同比增加5.4个百分点,有效降低了生产成本,棉农实现增产增收。内地棉区由于机械化生产水平较低,人工成本高,种植效益低等多种因素影响,植棉面积继续下降。其中,黄河流域播种面积为375.4万亩,同比下降24.5%,长江流域播种面积为251.6万亩,同比下降36.8%。
商业库存大幅增加。随着下游用棉需求减弱,新棉上市量增加,棉花库存上升。据wind数据,11月底,全国棉花商业库存总量约455.21万吨,环比增加171.56万吨,增幅较上月扩大,与去年同期基本持平。
工业库存环比下降。临近春节,纺企原料采购节奏放缓。国家棉花市场检测系统抽样调查显示,截至12月初,全国棉花工业库存约76.5万吨,环比减少2.7%,同比增加14.9%。
(二) 需求端表现分化。
11-12月份以来,全球消费表现分化,未来消费面临降温。物价上涨推动美国圣诞节消费额增加,欧盟零售相对稳定;东南亚生产逐渐恢复;中国服装内需疲弱,外需服装出口动能稍微减弱。
1. 国外棉花消费动态
美国物价激增,促使节日消费“强劲”。据万事达卡最新数据,今年美国假日(11月1日-12月24日)零售销售额同比增长8.5%,其中服装增幅47%。原因是今年美国消费者支出大幅高于去年,美国劳工统计局数据显示,11月,美国消费者物价指数增幅为近40年之最。
欧盟零售稳中有升。欧盟统计局预估数据显示,今年10月欧盟及欧元区零售贸易额同比分别增长2.3%和1.4%。
印度生产消费逐渐恢复。根据印度零售商协会的数据显示,印度2021年11月的零售额比2019年11月相比增长了9%,纺织服装生产在逐步回升。
越南大规模复工复产。随着越南逐步放开疫情管控,胡志明市及南部各省92-93%的工厂已恢复生产,纺织品出口订单日益增多。
柬埔寨服装生产恢复。随着疫情逐步得到控制,柬埔寨官方宣布已建立群体免疫屏障,工厂陆续复工复产。截至目前,很多柬埔寨制衣厂生产已经完全恢复至疫情前水平。
2. 国内棉花消费动态
11月份国内服装消费增速继续下行。据国家统计局数据显示,2021年11月,国内限额以上服装鞋帽针纺织品类零售额1484亿元,同比下降0.5%,为2021年以来连续第四个月负增长;1-11月,国内限额以上服装鞋帽针纺织品类累计零售额12363亿元,同比增长14.9%,较2018、2019年同期均值增长2%。
11月份我国服装出口减弱。随着东南亚地区生产逐渐恢复,我国服装出口动能稍微减弱,但仍保持较快增长。据海关数据,11月,纺织服装出口286.59亿美元,同比增长16.55%,环比下降0.97%。比2019年同期增长29.86%,其中服装出口额154.14亿美元,同比增长22.82%,环比下降6.23%,比2019年同期增长27.23%。
五、棉纱市场分析
2021年1-11月,我国累计进口棉纱197.8万吨,同比增长14.8%;进口额为55.1亿美元,同比增长43.5%。越南、印度、巴基斯坦分别位列棉纱线进口来源国前三。
在棉花和棉纱价格经过国庆以来一轮上涨后,下游对涨价的接受能力逐渐转弱,价值新单接续不利,淡季来临市场几无大单,纺企处于成品库存逐渐上升状态。11月内外棉纱价格有所分化,国内棉纱价格承压有所回落,与棉花现货价格缓步上涨形成对比,造成月内纺企纺纱利润明显下降,而进口纱目前略有上涨。
国产32支纯棉纱11月均价为29964元/吨,较上月下跌了262元,跌幅0.87%,较去年同期上涨了8621元,涨幅40.39%;进口32支纯棉纱11月均价为28899元/吨,较上月上涨了51元,涨幅0.18%,较去年同期上涨了7203元,涨幅33.2%。
六、近期有关棉花市场相关政策活动
(一)棉花市场相关政策
1.11月储备棉投放成交量增加
11月,储备棉投放合计上市47.57万吨,总成交32.57万吨,较前一月增加7.91万吨,成交率68%。平均成交价格19067元/吨,较前一月上涨318元,折3128价格20604元/吨。其中,新疆棉成交6.06万吨,成交均价21312元/吨,折3128价格22402元/吨;地产棉成交22.68万吨,成交均价17873元/吨,折3128价格19755元/吨;进口棉累计成交3.84万吨,成交均价 22577 元/吨,折 3128 价格22780 元/吨。
2.12月起暂停第二批中央储备棉投放
综合考虑当前棉花市场形势,经有关部门同意,自2021年12月1日起暂停第二批中央储备棉投放。如果后期棉花市场出现较大变化,将根据市场形势和调控需要,适时重新启动中央储备棉投放。
3.美国总统拜登签署所谓"维吾尔强迫劳动预防法案",我会作为行业组织表示坚决反对
当地时间12月23日,美国将所谓“维吾尔强迫劳动预防法案”签署成法,将新疆生产的全部产品均推定为所谓“强迫劳动”产品,并禁止进口与新疆相关的产品。此举罔顾事实真相,完全违背市场原则和世贸组织规则,严重扰乱正常的国际贸易秩序,严重损害中美两国纺织服装企业和消费者利益,破坏全球纺织服装产业链供应链稳定,中国纺织品进出口商会对此表示强烈不满和坚决反对。详情请参见我会官网或公众号。
4.国务院关税税则委员会:给予最不发达国家98%税目产品零关税待遇
12月15日,国务院关税税则委员会发布《关于给予最不发达国家98%税目产品零关税待遇的公告》。公告指出,按照我国给予最不发达国家部分产品零关税待遇的有关承诺,扩大与我国建交的最不发达国家输华零关税待遇的产品范围,对原产于最不发达国家98%的税目产品,适用税率为零的特惠税率。适用国家和实施时间根据我与相关国家的换文进展,由国务院关税税则委员会另行公布。
5.11月工业企业利润同比增长9% 上下游利润分化有所缓解
国家统计局数据显示,11月规模以上工业企业利润总额同比增长9%,增速较10月回落15.6个百分点。从更能体现实际情况的两年平均增速看,11月工业企业利润增长12.2%,回落14.2个百分点。这一两年平均增速水平降至2021年内次低,仅高于3月增速。
往期回顾:
1.美联储加快缩减购债规模
11月30日,刚刚获得连任的美联储主席鲍威尔一改过去“通胀只是暂时的”的鸽派说法,正式开启鹰派腔调,表示目前看来推动通胀上行的因素将持续到明年,是时候放弃“暂时性”一词了,美联储应该考虑在即将到来的12月会议上加快缩减购债规模。
2.央行宣布下调金融机构存款准备金率0.5个百分点
央行12月6日宣布,决定于2021年12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。本次下调后,金融机构加权平均存款准备金率为8.4%。此次降准为全面降准,共计释放长期资金约1.2万亿元。
(二)今年棉花相关活动会议及常规棉花活动
1、中国棉花协会四届四次次理事会暨全国棉花形势分析会
(简况已报)
时间:2021.3.25
主办:中国棉花协会
地点:北京
参会人:纺织部人员
2、2021CNCE棉业发展年会(简况已报)
时间:2021.3.26
主办:棉花展望
地点:北京线上
参会人:张锡安副会长
3、2021中国国际棉花会议(简况已报)
时间:2021.6.17-6.18
主办:中国棉花协会、全国棉花交易市场
地点:苏州
参会人:张锡安副会长
4、国际棉花协会年会
时间:每年10月左右
地点:利物浦
5、“中国棉花”可持续发展项目启动仪式
时间:2021.6.17-6.18
主办:由中国棉花协会牵头
地点:苏州2021中国国际棉花会议
6、中国棉花协会四届五次常务理事会暨棉花形势分析
时间:2021.10.21
主办:中国棉花协会
地点:北京
七、竞争行业参考数据(化学纤维产量数据)
综上所述,当前全球经济增速面临放缓,海量宽松货币政策导致通胀愈演愈烈,美国等海外经济体货币政策预期收缩。疫情和通胀仍是影响经济的主要不确定因素。世界正在经历百年未有之大变局,大国博弈加剧,美国再次制裁新疆棉,未来环境变化复杂难测。全球棉花消费随经济形势走向放缓,供求关系相对宽松,高位棉价使产业链自下而上压力显现。在不发生重大突发事件的情况下,2022年棉花种植面积下降概率不大。未来一旦美国货币政策出现调整收紧的情况下,可能带来国际金融市场大幅动荡,棉花价格将受到冲击。